Analiză mobilitate.eu – Locomotive în leasing: avantaje, riscuri și exemple de la Akiem, Railpool, ELL și Cargounit
Leasingul de locomotive a ajuns, în transportul feroviar de marfă din Europa, un model de afaceri la fel de important ca proprietatea. Potrivit unui comunicat Railpool din mai 2026, care citează un studiu SCI Verkehr din 2025, companiile de leasing vor genera 40% din comenzile de locomotive electrice adresate producătorilor europeni între 2025 și 2030. Același material arată că pe continent activează 40 de astfel de companii, cu o flotă de 2.400 de locomotive electrice de marfă, iar cifra de afaceri a sectorului a fost de 1,4 miliarde de euro în 2024. Sunt cifre prezentate de un jucător interesat, dar direcția pieței este confirmată de comenzile și finanțările anunțate de ceilalți lessori din această analiză.
Contractele nu sunt toate la fel. Akiem face distincția între „dry lease”, adică locomotiva plus lucrările grele de mentenanță, cu cost garantat, în timp ce mentenanța operațională rămâne la operator sau la un contractor, și „Full Service”, o ofertă integrată cu un manager de contract unic, interfață operațională disponibilă 24/7, răspuns în maximum trei ore la un incident și promisiunea unei soluții în 24 de ore. Railpool include în pachet mentenanța preventivă și corectivă, gestiunea pieselor de schimb, o linie de urgență 24/7 cu diagnoză la distanță, actualizările vehiculului pe „pachete de țară”, documentația și certificarea ECM, finanțarea și asigurarea tuturor riscurilor, cu o franșiză de 10.000 de euro pentru client. Cargounit oferă full-service pentru locomotivele moderne și un regim mixt pentru cele second-hand, iar ELL preia închirierea, mentenanța, reparațiile și asigurarea, cu garanția unei disponibilități maxime.
Primul avantaj este financiar: operatorul accesează tracțiune modernă fără să imobilizeze capital. Railpool descrie contracte de tip „operate lease”, cu perioade flexibile, fără risc de utilizare și cu posibilitatea tratării în afara bilanțului, iar Akiem propune și achiziția de material rulant finanțată special pentru client sau operațiuni de tip sale & leaseback. Exemplul britanic al GB Railfreight este grăitor: comunicatul oficial vorbește despre un contract de leasing pe 10 ani cu Akiem, cu o investiție de 25 de milioane de lire sterline, pentru 11 locomotive Class 66 și Class 77, care au sosit din Europa continentală între ianuarie 2023 și mai 2024, urmând să fie convertite pentru exploatare în Marea Britanie. Un al doilea exemplu este Lineas, care a reînnoit în iunie 2025 parteneriatul cu Akiem pentru locomotive Alstom Prima (BB27000, BB37000 și BB75000) și își mărește flota închiriată de la 32 la 39 de unități, într-un angajament multianual de patru ani, după o colaborare începută cu aproape 15 ani în urmă. Capacitatea de a crește flota odată cu traficul, fără o nouă achiziție, este greu de egalat de un operator care cumpără.
Al doilea avantaj este disponibilitatea. Cargounit declară o disponibilitate tehnică de peste 95% pentru flota modernă și un certificat ECM pentru funcțiile I–IV, emis, potrivit companiei, de autoritatea feroviară. Railpool deține, ține în evidență ca deținător și întreține locomotivele pe toată durata lor de viață, de 35 de ani, are șase ateliere proprii, o rețea de ateliere partenere și un stoc propriu de peste 4.500 de repere. ELL pune la dispoziție echipe mobile de intervenție pe coridoarele principale, inclusiv în weekend, peste 30 de ateliere contractate și un depozit propriu de piese. Detaliile contează, deoarece răspunderea pentru starea tehnică se sprijină pe sistemul entității responsabile cu mentenanța: potrivit Agenției Uniunii Europene pentru Căile Ferate, ECM asigură starea sigură de circulație a vehiculelor printr-un sistem de mentenanță, iar certificarea din Regulamentul (UE) 2019/779 oferă dovada responsabilității și trasabilitatea lucrărilor. Într-un contract full-service, o mare parte din această sarcină administrativă se mută la lessor.
Al treilea avantaj ține de interoperabilitate și de accesul rapid la tehnologie. Cargounit afirmă că locomotivele sale au omologări în 12 țări, între care și România. ELL susține că Vectronii săi au ETCS actualizat permanent și sistemele naționale de siguranță a circulației, pentru trafic transfrontalier fără întreruperi. Railpool a început în martie 2026 livrările de locomotive Alstom Traxx Universal cu ERTMS, iar la 23 septembrie 2026 a publicat anunțul Siemens privind prima comandă majoră, de 100 de locomotive Vectron X. Akiem și Siemens au lansat, la rândul lor, o versiune Vectron Dual Mode electric/baterie, iar Akiem a anunțat investiția în 10 locomotive Vectron Dual Mode pentru traficul transfrontalier. Pentru un operator mic sau mediu, a ține pasul cu aceste generații prin achiziție directă ar însemna investiții și riscuri tehnice considerabile.
Promisiunile depind însă de forța financiară a lessorilor, iar aici cifrele sunt consistente. În aprilie 2026, Akiem a finalizat o refinanțare verde de 1,52 miliarde de euro, cu o facilitate de CAPEX majorată la 700 de milioane de euro. În iunie 2026, ELL a anunțat o finanțare verde de 1,4 miliarde de euro, cu rating investment grade. Railpool a atras în august 2025 o finanțare subordonată de 200 de milioane de euro și, în aprilie 2026, un credit promoțional KfW de 100 de milioane de euro pentru comenzi de locomotive noi. Capitalul pe care operatorul nu trebuie să-l mobilizeze este, în fapt, mutat în bilanțul lessorului și plătit prin chirie.
De aici pornește și primul dezavantaj: costul total. În materialele oficiale consultate, niciuna dintre cele patru companii nu publică tarife, așa că orice comparație cu achiziția directă trebuie construită caz cu caz, în funcție de gradul de utilizare, de costul finanțării și de valoarea reziduală. Un lucru rezultă totuși clar din surse: locomotiva rămâne a lessorului pe toată durata de viață, iar operatorul nu captează valoarea reziduală, plătind prin chirie atât capitalul, cât și serviciile incluse.
Al doilea risc este rigiditatea contractuală. Contractele sunt de ordinul anilor, zece în cazul GB Railfreight și patru în cel al Lineas, iar la final Akiem prevede un proces de predare, cu examinarea locomotivelor de către ambele părți și un raport comun detaliat privind starea acestora. Railpool menționează, la rândul său, franșiza de 10.000 de euro la daune. Cine exploatează intens sau în condiții dificile trebuie să analizeze atent clauzele privind uzura, modificările și starea la restituire, care nu apar în comunicatele comerciale.
Al treilea dezavantaj este alegerea mai restrânsă. ELL își asumă o strategie de flotă unică: exclusiv Siemens Vectron, aproape 15% din toate exemplarele produse, cu a 300-a locomotivă preluată în luna mai 2026. Compania spune că este singura dintre marii lessori cu o flotă unitară, ceea ce aduce expertiză și economii de scară, dar înseamnă că un operator care are nevoie de altceva, de exemplu tracțiune diesel sau alt producător, trebuie să caute în altă parte. Railpool și-a concentrat comenzile la Alstom și Siemens (150 de locomotive comandate în 2025) și arată că 96% din activitatea sa de leasing din Europa se desfășoară în marfă. Cargounit este, prin contrast, un portofoliu mai larg: compania spune că achiziționează material rulant de la Siemens, Alstom, Newag și Pesa și oferă de la locomotive electrice moderne până la diesel.
Al patrulea punct sensibil este geografia serviciilor. Promisiunile de intervenție rapidă depind de locul în care se află atelierele și echipele. Investițiile anunțate oficial în ultima perioadă, de la extinderea capacității de mentenanță Railpool–NTT în Suedia și hubul de service Siemens–Railpool de la Verona până la atelierul Akiem de la Borlänge, vizează în principal coridoarele din vestul și nordul continentului. Pentru un operator care lucrează în estul Europei merită verificat contractual unde sunt echipele de intervenție și cât durează aducerea unei piese.
Pentru piața românească, cel mai relevant exemplu dintre cele patru este Cargounit. Compania poloneză, înființată în 2003 și activă în leasing din 2012, a fost preluată integral în 2020 de Three Seas Initiative Investment Fund, consiliat de Amber Infrastructure Group. Pe site-ul propriu, Cargounit enumeră România printre țările în care locomotivele sale sunt omologate și listează printre clienți operatorul român Unicom Tranzit. În februarie 2024, Siemens Mobility și Cargounit au semnat, potrivit comunicatului Siemens, acorduri pentru până la 100 de locomotive: un contract pentru 90 de Vectron MS, din care 30 comandate imediat, și unul pentru 10 Smartron, care vor circula în Germania, Bulgaria sau România. Tot Siemens a semnat în 2023 cu ELL un acord-cadru pentru cel puțin 301 locomotive Vectron până în 2027, cu opțiune de extindere la peste 400.
Foto&info – Mobilitate.eu, Railpool, Akiem, Cargounit, ELL Group, Siemens Mobility, ERA
